1 minuto: El atraso cambiario según Dujovne

El actual Ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, pocos meses antes de asumir, planteó que tal vez no haya un problema de atraso cambiario.

Planteó que, de lo contrario, las exportaciones de servicios basados en el conocimiento no habrían crecido tanto en los últimos 12 años, dejando de lado el hecho de que dejaron de crecer hace 6 años, lo cual es señal de problemas con el tipo de cambio.

El problema es que es difícil resolver un problema que no se reconoce.

Además de que es difícil salir del atraso cambiario en un contexto de alta inflación.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Exportaciones de servicios y atraso cambiario

Economía en 1 gráfico: Exportaciones sin sobrecostos industriales

1 minuto: El problema de la paritaria bancaria

El resultado de la paritaria bancaria, con aumento por encima del 24%, pone en riesgo la estrategia del Gobierno con la inflación.

Porque puede servir de referencia para otras paritarias del sector privado y, en la medida en que otros acuerdos cierren en estos niveles, las presiones de costos podrían generar presiones inflacionarias incompatibles con la meta oficial.

El argumento de que parte del aumento para bancarios es compensación por el año pasado no cambia la situación.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Dilema con las metas de inflación

Economía en 1 minuto: Febrero, clave para la inflación de 2017

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

1 minuto: Dilema con las metas de inflación

Una vez hecha pública la meta oficial de inflación, se genera un dilema.

Aferrarse a esa meta permite bajar la inflación si quienes fijan precios y salarios creen en ella, pero es recesivo si esto último no ocurre.

Flexibilizar el compromiso con la meta reduce el riesgo de recesión, pero aleja la posibilidad de bajar la inflación.

El Banco Central sigue aferrado a su meta.

El Presidente de la Nación parece haberse alejado un poco.

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Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: Febrero, clave para la inflación de 2017

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

Economía en 1 minuto: El esquema de metas de inflación de Prat Gay (Octubre 2015)

1 minuto: El sube y baja de las jubilaciones

Actualizar jubilaciones dos veces por año en un contexto de alta inflación genera una especie de “serrucho” en el poder de compra de los jubilados, que se incrementa en marzo, con la primera actualización, cae luego cada mes por efecto de la inflación, se incrementa nuevamente en septiembre, cae luego, y así sucesivamente.

Y actualizar de acuerdo a lo ocurrido durante el semestre previo hace caer el poder de compra de las jubilaciones cuando la inflación se acelera.

Con este esquema de movilidad jubilatoria, la inflación alta e inestable perjudica doblemente a los jubilados.

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Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: El problema de la movilidad jubilatoria

Economía en 1 gráfico: El “serrucho” de las jubilaciones

Economía en 1 gráfico: 70 años de alta inflación

1 minuto: El problema de la movilidad jubilatoria

Un problema asociado al esquema actual de movilidad jubilatoria debería tenerse en cuenta: la inestabilidad en el poder adquisitivo de las jubilaciones cuando la inflación es inestable.

El poder adquisitivo de los jubilados se reduce cuando la inflación se acelera (la mayor inflación tarda en llegar a la actualización jubilatoria), y se incrementa cuando la inflación desacelera (mientras las jubilaciones continúan actualizándose a los valores previos).

Estas distorsiones se hacen insignificantes sólo bajando drásticamente la inflación o aumentando la cantidad de actualizaciones por año.

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Contenido complementario:

Economía en 1 gráfico: 70 años de alta inflación

1 minuto: ¿El fin del dinero en efectivo?

En el mundo se discute cada vez más el fin del dinero en efectivo.

Algunos países, como Suecia, ya casi lo han logrado. Algunos economistas, como Kenneth Rogoff, proponen eliminar el billete de 100 dólares. Bitcoin, la moneda virtual más famosa, está abriendo nuevas posibilidades de desarrollo de pagos electrónicos.

Todo esto es relevante en Argentina.

Pero acá, además de las cuestiones que se debaten en el mundo, es necesario definir qué hacer con el impuesto a los débitos y créditos bancarios, con los incentivos tributarios a los pagos electrónicos y con los impuestos al trabajo que incentivan la economía informal.

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Para profundizar el análisis:

Economía en 1 minuto: Hacia el efectivo cero

Economía en 1 minuto: Billetes versus pagos electrónicos

Economía en 1 minuto: Una economía de monedas virtuales

Economía Bitcoin

1 minuto: Febrero, clave para la inflación de 2017

Un factor que incide fuertemente sobre la inflación es el resultado de las negociaciones paritarias.

Aumentos cercanos al 18%, como pretende el Gobierno, facilitarían la reducción de la inflación, aunque a riesgo de impedir una recuperación del consumo.

Aumentos cercanos al 30%, como pretenden sindicatos, impedirían alcanzar la meta de inflación, aunque permitiendo una mejora del consumo.

Por eso febrero es un mes clave, con el inicio de paritarias como la docente.

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Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: ¿Qué está ocurriendo con la inflación?

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

1 minuto: Claroscuros en la industria metalúrgica

2016 no fue en general un buen año para la industria metalúrgica de Córdoba.

En el sector autopartista pegó fuerte la mayor competencia de unidades importadas, la caída del mercado brasileño y el fin de modelos importantes para Córdoba, y en el sector vinculado a la construcción pegó fuerte la caída de las obras públicas y privadas.

2017 arranca mejor que 2016. Con el segmento vinculado a la maquinaria agrícola consolidando su recuperación, y el segmento vinculado a la construcción iniciando su recuperación.

Pero continúan los problemas en el sector autopartista, donde actualmente se concentran los conflictos laborales.

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Las estadísticas del sector metalúrgico:

Observatorio de la Actividad Metalúrgica de Córdoba

Contenidos complementarios:

La difícil coyuntura de autopartistas en Córdoba

Economía en 1 gráfico: Las ventas de autos durante 2016

1 minuto: ¿Qué ocurre con precios de contado y en cuotas?

Operaciones de contado y en cuotas tienen distinto costo. La diferencia entre ambos es el costo financiero.

Con precio único, como ocurría desde hace mucho tiempo, compradores de contado pagan de más, pero compradores en cuotas deberían pagar de menos, porque parte de su costo financiero es “subsidiado” por lo que pagan de más los compradores de contado.

Por eso volver a precios diferenciados produce reducciones de precios de contado y también aumentos de precios en cuotas, en proporciones diferentes según el mix ventas de contado vs ventas en cuotas, que debería ser diferente en distintos rubros y cadenas.

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Para ampliar el análisis:

La aritmética de los precios de contado y en cuotas

1 minuto: ¿Qué está ocurriendo con la inflación?

Para saber cuán cerca estamos de la meta de inflación del 17%, el Banco Central sugiere tomar la inflación del segundo semestre de 2016 y transformarla en su equivalente anual. El cálculo le da 18.5%.

El cálculo, aplicado a las estadísticas de la ciudad de Buenos Aires y de la provincia de Córdoba, da entre 19% y 19.5%.

Si en lugar de tomar el segundo semestre, se toma el cuarto trimestre, el cálculo da entre 23% y 27%.

Más lejos de la meta oficial.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

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Los datos de la inflación a fines de 2016:

Economía en 1 gráfico: La verdadera inflación a fines de 2016

Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: De vuelta a la inflación del 2% mensual

Economía en 1 minuto: Inflación, varias enfermedades en una