1 minuto: La inflación en Córdoba según Prat Gay

Cuando el Ministro Prat Gay planteó que la inflación en Córdoba durante 2016 sería del 25%, no se estaba refiriendo a la inflación total, que ya acumuló ese porcentaje durante los primeros 7 meses del año.

Se refería a la inflación “núcleo”, que excluye precios regulados y estacionales, que acumuló casi 20% hasta julio.

Esa inflación sólo puede acumular 25% en el año si entre agosto y diciembre no alcanza el 1% mensual.

Algo posible, pero poco probable.

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1 minuto: Cómo sigue la recesión inmobiliaria

En Buenos Aires, hace ya meses que se instaló la idea de que el mercado inmobiliario está recuperándose. Es lo que indican las estadísticas de escrituras por compra-venta de inmuebles.

Pero esto puede ser efecto de operaciones viejas de compra-venta de inmuebles de primera mano, o de operaciones nuevas, pero de compra-venta de inmuebles de segunda mano.

Las estadísticas de Córdoba, que miden las ventas de inmuebles de primera mano efectivamente realizadas cada mes calendario, se hayan escriturado o no, muestran una evolución diferente.

Durante los primeros 7 meses del año, las ventas de departamentos fueron las más bajas de los últimos 6 años.

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1 minuto: Las nuevas metas de inflación del BCRA

El Banco Central planteó que en septiembre definiría metas formales de inflación para 2017.

La idea era comprometer una meta de inflación luego de que hubieran desaparecido efectos transitorios como los generados por los aumentos de tarifas.

La redefinición del programa de aumentos de tarifas hará que en 2017 también se produzcan ese tipo de efectos.

El Banco Central tal vez tendría que fijar entonces sus metas no sobre la inflación total, sino sobre la inflación que excluye precios regulados.

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1 minuto: Marcha atrás con tarifas y seguridad jurídica

Un proceso sostenido de inversiones de magnitud requiere estabilidad económica y seguridad jurídica.

El fallo de la Corte implica en ese sentido una mala noticia a corto plazo, porque retrasa el proceso de reducción del déficit fiscal en un contexto en el cual el Gobierno no ha logrado mostrar todavía que tiene a la economía bajo control.

Pero implica una excelente noticia a mediano plazo.

Hay pocas cosas que fortalezcan más la seguridad jurídica que un Gobierno que acata sin discutir los fallos de la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

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Las estadísticas de inflación se hacen inestables cuando suben las tarifas, luego se anulan esos aumentos, y finalmente terminan subiendo, como habrá ocurrido a lo largo de este año.

Por eso tiene hoy más sentido que nunca, para comprender la evolución del proceso inflacionario, analizar la inflación que excluye los precios regulados, como es el caso de las tarifas de servicios públicos.

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1 minuto: Contradicción monetarista

Quienes utilizan el enfoque monetarista para comprender la inflación argentina suelen caer en una contradicción.

Argumentan que la desconexión que muestra la inflación con relación al ritmo de emisión de dinero en los últimos años es consecuencia de que la emisión impacta sobre la inflación con un rezago de más de un año.

Pero al mismo tiempo plantean que la inflación bajará rápidamente, por debajo del nivel en que la dejó el gobierno anterior, producto de la política monetaria actual.

Si la política monetaria actúa con retardo, entonces no cabe esperar rápida reducción de la inflación.

Si se espera rápida reducción de la inflación, no es posible explicar por qué no funcionó así antes.

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1 minuto: Inflación, varias enfermedades en una

Suele pensarse a la inflación como una única enfermedad económica, que funciona siempre de la misma manera.

Pero la inflación funciona más ligada a la interacción entre oferta y demanda de bienes cuando es baja, más ligada a la oferta y demanda de dinero cuando es muy elevada, y muy ligada al círculo vicioso entre precios y salarios cuando está entre ambos extremos.

Cada tramo requiere entonces distintas políticas anti-inflacionarias.

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1 minuto: El parate de la construcción

Durante los últimos meses han estado cayendo los distintos segmentos del sector de la construcción.

Ha ocurrido tanto en la construcción de obras públicas, como en la construcción privada desarrollista y en la construcción privada particular.

Cada uno de estos segmentos requiere distintos factores para recuperase, el primero de los cuales puede terminar siendo la reanudación de las obras públicas con fondos nacionales.

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1 minuto: Exportaciones basadas en conocimiento

Las exportaciones basadas en conocimiento, que incluyen software y servicios informáticos, servicios técnicos y profesionales y servicios culturales y de recreación, aumentaron fuertemente durante los últimos 20 años.

Implican una oportunidad para desarrollar exportaciones de alto valor agregado, generando divisas y empleos de calidad, partiendo de un nivel 70 veces superior al de 20 años atrás.

Pero implican también un desafío, ya que su crecimiento se interrumpió en 2012, sin recuperar desde entonces los niveles de 2011.

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