Economía en 1 minuto: Algo falla en cómo el BCRA interpreta la inflación

El Banco Central reduce las tasas de interés cuando interpreta que la inflación está bajando y vuelve a incrementarlas cuando interpreta que la inflación está subiendo.

Viene haciéndolo desde hace más de un año, a pesar de que, durante el último año, la inflación ha estado estancada.

Las estadísticas oficiales de INDEC muestran una inflación núcleo (excluye precios regulados y estacionales) estancada en el 1.7% mensual durante tercer y cuarto trimestre de 2016 y primer trimestre de 2017, y el 1.8% mensual durante el segundo trimestre de 2017.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para complementar el análisis:

Economía en 1 minuto: Un pronóstico que se corre todos los meses

Economía en 1 minuto: La trampa del dólar

Hace pocas semanas, la preocupación de los argentinos era el atraso cambiario. En estos días, lo es el aumento del tipo de cambio.

Se habla de una especie de patología de los argentinos, pero la explicación es menos psicológica que económica.

La combinación de atraso cambiario y alta inflación es una trampa, en la cual la mayoría de las opciones tiene efectos negativos.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para complementar el análisis:

Economía en 1 minuto: ¿Es cierto que con flotación no puede haber atraso cambiario?

Economía en 1 minuto: La pobreza como fenómeno macroeconómico

La pobreza es un fenómeno social muy complejo.

Desde el punto de vista macroeconómico, ha estado, durante los últimos 30 años, estrechamente ligada a la evolución de la inflación y el desempleo, como lo muestra la estrecha relación estadística entre las tres variables.

Esto explica la llamativa semejanza en la evolución de la pobreza durante los 90 y los 2000.
Y explica por qué es probable que la pobreza baje drásticamente, tal vez hasta el entorno del 17%, a medida que vayan bajando la inflación y el desempleo.

Pero, por debajo de ese nivel, es necesario pensar en términos de pobreza estructural, persistente aun en contextos de bajas tasas de inflación y desempleo.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 gráfico: Pobreza en los 90 y los 2000

Economía en 1 gráfico: Desempleo e inflación durante los 90 y los 2000

Economía en 1 minuto: Cuánto puede crecer la economía este año

Nadie sabe, por definición, qué ocurrirá a futuro. Pero es razonable pensar escenarios alternativos.

Si la actividad económica se estancara en el nivel al que llegó en mayo, último dato disponible, y permaneciera en ese nivel durante el resto del año, el crecimiento anual cerraría en 2.3%.

Si la actividad económica continuara durante el resto del año creciendo al ritmo en que viene haciéndolo desde septiembre del año pasado, el crecimiento anual cerraría en 3.5%.

2.3% y 3.5% pueden tomarse entonces como piso y techo de lo que puede ocurrir este año con el crecimiento de la actividad económica.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Las simulaciones de crecimiento, en:

Economía en 1 gráfico: Simulaciones de crecimiento durante 2017

Para profundizar el análisis:

Economía en 1 gráfico: Simulaciones de inflación durante 2017

Economía en 1 minuto: Cuál puede ser la inflación este año

Economía en 1 minuto: Cuál puede ser la inflación este año

Si la inflación terminara este año cerca del 20%, el Banco Central podría argumentar que, aun incumpliendo sus metas de inflación, habrá logrado bajar la inflación del nivel que heredó de la gestión anterior.

El argumento sería más discutible si la inflación terminara cerca del 25%.

El problema es que la gran persistencia que muestra la inflación cerca del 2% mensual genera un alto riesgo de terminar más cerca del 25% que del 20%.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 gráfico: Simulaciones de inflación durante 2017

Economía en 1 minuto: Un pronóstico que se corre todos los meses

Hace casi un año que cada mes se pronostica, de manera generalizada, que la inflación caerá al 1% mensual a partir del mes siguiente. Como no se cumple, el pronóstico va corriéndose cada mes.

Ocurre por interpretar equivocadamente a la inflación sólo como un fenómeno monetario.

Y en la inflación inciden, además de cuestiones monetarias, procesos no monetarios que son los que explican por qué la inflación muestra tanta persistencia en torno al 2% mensual desde hace 7 años.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 gráfico: Los números de la estabilidad inflacionaria

Economía en 1 minuto: Cómo va la industria del software en Córdoba

Pocos sectores están creciendo al ritmo en que crece la industria del software en Córdoba.

Si bien el 68% en que se incrementó la facturación en dólares entre el primer trimestre de 2016 y el primero de 2017 está distorsionado por el impacto que la devaluación de diciembre de 2015 había tenido en aquel trimestre (al licuar el valor en dólares de la facturación en pesos), la comparación con dos años atrás igual muestra un fuerte crecimiento.

Entre el primer trimestre de 2015 y el primero de 2017, la facturación en dólares de las empresas de software de la provincia de Córdoba se incrementó un 33%, lo que equivale a un crecimiento promedio del 15.3% anual.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La facturación de las empresas de software de Córdoba

Economía en 1 minuto: Otro enfoque para la pobreza

Medir la pobreza según la cantidad de hogares con ingresos por debajo del costo de una canasta básica de bienes y servicios es muy útil, pero insuficiente.

La pobreza es un fenómeno complejo que requiere un enfoque multidimensional.

Por ejemplo, considerar, además de los ingresos del hogar, el nivel de educación y la situación laboral del jefe de hogar, y las características de la vivienda.

Este enfoque muestra, entre otras cosas, una especie de pobreza estructural en torno al 20% en el país.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: La curiosa evolución de la pobreza desde los ‘90

Economía en 1 minuto: Por qué es tan persistente la inflación

Durante los últimos 7 años, la inflación ha mostrado en Argentina una marcada persistencia, en torno al 2% mensual, excepto en meses posteriores a fuertes devaluaciones.

Sin embargo, la teoría económica plantea que la inflación alta no debería ser estable.

Ocurre que, cuando la inflación no está en los extremos de un dígito o de casi hiperinflación, funciona de un modo diferente.

En esos niveles intermedios, influyen sobre la inflación procesos no monetarios que pueden darle gran estabilidad.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: El fenómeno de la inercia inflacionaria

Economía en 1 minuto: La concentración de vencimientos de LEBAC

Hace dos semanas vencieron en un día LEBAC por un monto mayor al 50% de la Base Monetaria.

Esto genera cierto riesgo de tener que emitir en exceso, o subir demasiado la tasa de interés, en caso de que algún evento genere incertidumbre financiera justo antes de un vencimiento.

Esta concentración es consecuencia de que el Banco Central seguramente prefería deuda a corto plazo esperando que una rápida reducción de la inflación le permitiera renovar rápidamente a menor tasa de interés.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Una visión errada sobre la política monetaria

Economía en 1 minuto: El fenómeno de la inercia inflacionaria

La inflación es un fenómeno monetario. Pero no sólo eso.

Cuando la inflación es elevada, se activan procesos no monetarios, como el proceso circular por el cual salarios suben porque suben precios y precios suben porque suben salarios.

Se trata de procesos que hacen estable a la inflación, pero también difícil de reducir.

Especialmente cuando se recurre sólo a la política monetaria.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La estabilidad de la inflación núcleo

Economía en 1 minuto: Una visión errada sobre la política monetaria

Suele argumentase que la política monetaria tiene poco impacto en Argentina porque el sistema bancario es muy pequeño.

El argumento no tiene mucho sentido.

Las tasas de interés del sistema bancario sirven como referencia para las operaciones fuera del sistema, y por lo tanto sí impactan sobre el resto de la economía.

De lo contrario una PyME que se financie en el mercado informal no se vería afectada por una suba de tasas de interés, lo cual sería absurdo.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Qué puede ocurrir con la inflación

Economía en 1 minuto: ¿Qué pasó en el mercado inmobiliario?

La fuerte caída en las ventas de departamentos de primera mano registrada en Córdoba durante marzo hizo perder gran parte del terreno recuperado desde comienzos del año pasado.

Tal vez no se trate de un cambio de tendencia, sino de un fenómeno transitorio, aunque el endurecimiento de la política monetaria puede hacer más difícil la recuperación en los próximos meses.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Las estadísticas de ventas de departamentos:

Economía en 1 gráfico: Las ventas de departamentos en Córdoba

Economía en 1 minuto: Qué puede ocurrir con la inflación

Las expectativas de que la política monetaria contractiva reduzca rápidamente la inflación al 1% mensual en los próximos meses no tienen demasiado sustento.

Los propios defensores de las políticas monetaristas sostienen que el impacto tiene un retardo de más de un año.

Y la estabilidad de la inflación durante los últimos 9 meses muestra que no ha estado reaccionado a la política monetaria.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Qué está ocurriendo con la inflación

Para analizar la estabilidad de la inflación:

Economía en 1 gráfico: La estabilidad de la inflación núcleo

Economía en 1 minuto: Qué está ocurriendo con la inflación

Los procesos de reducción de la inflación son complejos, en especial si es necesario simultáneamente acomodar precios relativos desalineados, como ha estado ocurriendo con las tarifas de energía y servicios públicos.

La inflación núcleo, que no incluye tarifas, promedió 1.7% mensual durante cada uno de los últimos 3 trimestres.

Esta marcada estabilidad es un dato relevante para la política anti-inflacionaria.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Los números de la inflación núcleo:

Economía en 1 gráfico: La estabilidad de la inflación núcleo

Economía en 1 minuto: Cuál es el verdadero problema con la deuda

Algunos críticos de la política económica plantean que el proceso de endeudamiento es insostenible.

El problema hoy no es ése, porque la deuda pública sigue siendo relativamente baja en comparación con el tamaño de la economía.

El problema con el endeudamiento es que presiona hacia abajo el tipo de cambio.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG



Contenido complementario:

Economía en 1 minuto: ¿Es cierto que con flotación no puede haber atraso cambiario?

Economía en 1 minuto: ¿Hay plan económico?

Hay analistas que critican al Gobierno por no tener plan económico, y otros por tener uno muy parecido al del gobierno anterior.

Ambas críticas tienen poco sustento.

Probablemente sean consecuencia de analizar las decisiones de política económica como si ocurrieran en el vacío, cuando en realidad siempre ocurren en un contexto político y social determinado, que las condiciona.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 minuto: ¿Nadie a cargo de la economía?

Economía en 1 minuto: ¿Nadie a cargo de la economía?

Continúan las críticas al Presidente por haber decidido no tener un súper ministro de economía que centralice las decisiones de política económica.

Es una crítica discutible por varios motivos.

Y, de cualquier manera, dado que los presidentes no suelen cambiar su modo de gestionar, tiene menos sentido discutir sobre la conveniencia o no de tener varios ministerios que analizar la calidad de la coordinación dentro del gabinete.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenido complementario:

Economía en 1 texto digital: La excentricidad de los súper ministros de economía

Economía en 1 minuto: ¿Es cierto que con flotación no puede haber atraso cambiario?

Para empresarios de distintos sectores, uno de sus principales problemas es el atraso cambiario.

Para el Banco Central, con flotación cambiaria no puede haber atraso cambiario, porque la flotación garantiza equilibrio.

Ocurre que ambos están hablando de desequilibrios y equilibrios diferentes.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenido complementario:

Economía en 1 minuto: El atraso cambiario según Dujovne

Economía en 1 minuto: Todos contra el Banco Central

Es fácil criticar hoy al Banco Central por su política monetaria.

Pero hay que tener en cuenta que cuando se fija una meta de inflación, en general no es tan claro que generará la disyuntiva actual entre persistir con su meta, a riesgo de abortar la recuperación económica, o subir la meta, a riesgo de perder credibilidad.

Porque al momento de fijarla, la meta es potencialmente exitosa, porque tiene la chace de alinear decisiones de empresarios y sindicatos.

Pero cuando no logra alinear decisiones, ya es tarde para volver atrás.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: La difícil tarea de alinear expectativas de inflación

Economía en 1 gráfico: La estabilidad de la inflación cerca del 2% mensual

Economía en 1 minuto: Quién es responsable de la pobreza en Córdoba

Hay cierta evidencia en línea con el planteo del Gobernador sobre la responsabilidad de las políticas nacionales en el drama de la pobreza.

Por encima del 20%, la pobreza en Argentina durante los últimos 30 años se ha movido al ritmo de la inflación y el desempleo, factores sobre los cuales las políticas nacionales tienen más incidencia.

Aunque por debajo del 20% hay una pobreza más estructural, que depende de factores más ligados a políticas provinciales.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


El impacto de la inflación y el desempleo sobre la pobreza:

Economía en 1 gráfico: Índice de malestar económico y pobreza

Economía en 1 gráfico: Desempleo e inflación en los 90 y los 2000

Economía en 1 gráfico: Pobreza en los 90 y los 2000

Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: La curiosa evolución de la pobreza desde los ´90

1 minuto: La emisión de dinero, a todo ritmo

La emisión de dinero continúa siendo elevada, porque el Banco Central tiene que emitir para prestarle al Tesoro y, también, para comprarle al Tesoro los dólares que trae cuando coloca deuda.

La estrategia del Banco Central de desalentar el uso de dinero en efectivo, y promover medios de pago bancarios, beneficiosa desde muchos aspectos, genera un problema: aumenta más aún los medios de pago.

Se trata de un viejo fenómeno conocido como multiplicador monetario.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: El impacto monetario del déficit fiscal

Economía en 1 minuto: Emitir por una ventanilla, absorber por otra

Economía en 1 minuto: La trampa de la emisión de dinero

1 minuto: Expectativas y reactivación, por sendas diferentes

Durante el año pasado, mientras la actividad económica no paraba de caer, gran parte de la sociedad mantenía elevadas sus expectativas de recuperación económica.

Justo ahora que la actividad económica ha comenzado a recuperarse, las encuestas de opinión pública muestran una caída en las expectativas.

Es importante que el Gobierno logre regenerar expectativas, para evitar el riesgo de que se frene la reactivación.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La recuperación de la actividad económica

1 minuto: Por qué bajará la pobreza

Las estadísticas muestran una estrecha relación entre la pobreza, por un lado, y el desempleo y la inflación, por el otro, lo que explica por qué las décadas del 90 y de los 2000 comenzaron y terminaron con alta pobreza.

La pobreza seguramente bajará de acá en adelante si se reducen el desempleo y la inflación.

Quedará sostener la estabilidad económica para no volver a incrementar la pobreza.

Y hacer algo por la pobreza estructural, que tiene a persistir aún en una economía estable.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenido complementario:

Economía en 1 gráfico: Cómo proyectar la pobreza hasta 2019

Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Inestabilidad económica y pobreza

1 minuto: Moratoria y recuperación económica

La moratoria aprobaba junto con el blanqueo incluye deudas impositivas y previsionales hasta el 31 de mayo de 2016.

Pero la recesión continuó profundizándose algunos meses más, y miles de pequeñas y medianas empresas continuaron acumulando deudas impositivas y previsionales, lo que les limita, entre otras cosas, el acceso al crédito bancario.

Convendría tal vez extender aquel periodo hasta comienzos de este año.

Y permitir así que las pequeñas y medianas empresas estén en condiciones de aprovechar mejor la recuperación de la economía.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenido complementario:

Economía en 1 gráfico: El descalce entre la moratoria y el fin de la recesión

Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: El debate sobre el fin de la recesión

1 minuto: Una decisión de 400 millones de dólares

Si en los próximos años los créditos hipotecarios volvieran al nivel relativo de los ’90, producto de la posibilidad de indexarlos por inflación, a la ciudad de Córdoba, por su tamaño, le corresponderían casi u$s 700 millones.

Pero gran parte de ese monto, tal vez unos u$s 400 millones, podría perderse si el Concejo Deliberante no aprovecha la iniciativa del Intendente para diseñar una Ordenanza eficiente que permita reducir sustancialmente los tiempos necesarios para lograr las escrituraciones de lotes.

Se trata entonces de una decisión importante.

Una decisión de u$s 400 millones.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenido complementario:

Impulso a los loteos en Córdoba

Para ampliar el análisis:

Una ciudad de propietarios

Economía en 1 minuto: El problema de las escrituraciones en Córdoba

Economía en 1 gráfico: Stock de lotes escriturables

1 minuto: Impulso a los loteos en Córdoba

El Intendente de la ciudad de Córdoba anunció el envío al Concejo Deliberante de un proyecto de Ordenanza que permita reducir el tiempo requerido para la escrituración de lotes y revertir el proceso de expulsión de construcción de viviendas que viene sufriendo la ciudad.

Beneficiaría a familias en búsqueda de lotes escriturables, empresas desarrollistas, trabajadores de la construcción y al propio Municipio, que viene perdiendo recursos por pérdida de potenciales contribuyentes.

Una decisión acertada, especialmente cuando comienzan a crecer los nuevos préstamos hipotecarios.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Una ciudad de propietarios

Economía en 1 minuto: El problema de las escrituraciones en Córdoba

Economía en 1 gráfico: Stock de lotes escriturables

1 minuto: El debate sobre el fin de la recesión

El criterio de esperar dos trimestres consecutivos de crecimiento para determinar el fin de una recesión implica confirmar un cambio de tendencia con seis meses de demora.

Pero no es necesario esperar tanto tiempo existiendo estadísticas de frecuencia mensual.

Las estadísticas mensuales muestran ya cuatro meses consecutivos de crecimiento.

Señal de que la recesión seguramente ha terminado.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La recuperación de la actividad económica

1 minuto: Más déficit fiscal, menos tipo de cambio

Puede parecer que déficit fiscal y tipo de cambio tienen poca relación entre sí, pero en realidad están estrechamente relacionados: un déficit elevado tiende a mantener bajo el tipo de cambio.

Ocurre actualmente. El déficit requiere endeudamiento externo, y esto genera un exceso de dólares que mantiene bajo el tipo de cambio.

Mientras dure el déficit fiscal, seguramente continuará el atraso cambiario.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: El atraso cambiario según Dujovne

1 minuto: El atraso cambiario según Dujovne

El actual Ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, pocos meses antes de asumir, planteó que tal vez no haya un problema de atraso cambiario.

Planteó que, de lo contrario, las exportaciones de servicios basados en el conocimiento no habrían crecido tanto en los últimos 12 años, dejando de lado el hecho de que dejaron de crecer hace 6 años, lo cual es señal de problemas con el tipo de cambio.

El problema es que es difícil resolver un problema que no se reconoce.

Además de que es difícil salir del atraso cambiario en un contexto de alta inflación.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Exportaciones de servicios y atraso cambiario

Economía en 1 gráfico: Exportaciones sin sobrecostos industriales

1 minuto: El problema de la paritaria bancaria

El resultado de la paritaria bancaria, con aumento por encima del 24%, pone en riesgo la estrategia del Gobierno con la inflación.

Porque puede servir de referencia para otras paritarias del sector privado y, en la medida en que otros acuerdos cierren en estos niveles, las presiones de costos podrían generar presiones inflacionarias incompatibles con la meta oficial.

El argumento de que parte del aumento para bancarios es compensación por el año pasado no cambia la situación.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Dilema con las metas de inflación

Economía en 1 minuto: Febrero, clave para la inflación de 2017

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

1 minuto: Dilema con las metas de inflación

Una vez hecha pública la meta oficial de inflación, se genera un dilema.

Aferrarse a esa meta permite bajar la inflación si quienes fijan precios y salarios creen en ella, pero es recesivo si esto último no ocurre.

Flexibilizar el compromiso con la meta reduce el riesgo de recesión, pero aleja la posibilidad de bajar la inflación.

El Banco Central sigue aferrado a su meta.

El Presidente de la Nación parece haberse alejado un poco.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG



Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: Febrero, clave para la inflación de 2017

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

Economía en 1 minuto: El esquema de metas de inflación de Prat Gay (Octubre 2015)

1 minuto: El sube y baja de las jubilaciones

Actualizar jubilaciones dos veces por año en un contexto de alta inflación genera una especie de “serrucho” en el poder de compra de los jubilados, que se incrementa en marzo, con la primera actualización, cae luego cada mes por efecto de la inflación, se incrementa nuevamente en septiembre, cae luego, y así sucesivamente.

Y actualizar de acuerdo a lo ocurrido durante el semestre previo hace caer el poder de compra de las jubilaciones cuando la inflación se acelera.

Con este esquema de movilidad jubilatoria, la inflación alta e inestable perjudica doblemente a los jubilados.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: El problema de la movilidad jubilatoria

Economía en 1 gráfico: El “serrucho” de las jubilaciones

Economía en 1 gráfico: 70 años de alta inflación

1 minuto: El problema de la movilidad jubilatoria

Un problema asociado al esquema actual de movilidad jubilatoria debería tenerse en cuenta: la inestabilidad en el poder adquisitivo de las jubilaciones cuando la inflación es inestable.

El poder adquisitivo de los jubilados se reduce cuando la inflación se acelera (la mayor inflación tarda en llegar a la actualización jubilatoria), y se incrementa cuando la inflación desacelera (mientras las jubilaciones continúan actualizándose a los valores previos).

Estas distorsiones se hacen insignificantes sólo bajando drásticamente la inflación o aumentando la cantidad de actualizaciones por año.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenido complementario:

Economía en 1 gráfico: 70 años de alta inflación

1 minuto: ¿El fin del dinero en efectivo?

En el mundo se discute cada vez más el fin del dinero en efectivo.

Algunos países, como Suecia, ya casi lo han logrado. Algunos economistas, como Kenneth Rogoff, proponen eliminar el billete de 100 dólares. Bitcoin, la moneda virtual más famosa, está abriendo nuevas posibilidades de desarrollo de pagos electrónicos.

Todo esto es relevante en Argentina.

Pero acá, además de las cuestiones que se debaten en el mundo, es necesario definir qué hacer con el impuesto a los débitos y créditos bancarios, con los incentivos tributarios a los pagos electrónicos y con los impuestos al trabajo que incentivan la economía informal.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 minuto: Hacia el efectivo cero

Economía en 1 minuto: Billetes versus pagos electrónicos

Economía en 1 minuto: Una economía de monedas virtuales

Economía Bitcoin

1 minuto: Febrero, clave para la inflación de 2017

Un factor que incide fuertemente sobre la inflación es el resultado de las negociaciones paritarias.

Aumentos cercanos al 18%, como pretende el Gobierno, facilitarían la reducción de la inflación, aunque a riesgo de impedir una recuperación del consumo.

Aumentos cercanos al 30%, como pretenden sindicatos, impedirían alcanzar la meta de inflación, aunque permitiendo una mejora del consumo.

Por eso febrero es un mes clave, con el inicio de paritarias como la docente.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: ¿Qué está ocurriendo con la inflación?

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

1 minuto: Claroscuros en la industria metalúrgica

2016 no fue en general un buen año para la industria metalúrgica de Córdoba.

En el sector autopartista pegó fuerte la mayor competencia de unidades importadas, la caída del mercado brasileño y el fin de modelos importantes para Córdoba, y en el sector vinculado a la construcción pegó fuerte la caída de las obras públicas y privadas.

2017 arranca mejor que 2016. Con el segmento vinculado a la maquinaria agrícola consolidando su recuperación, y el segmento vinculado a la construcción iniciando su recuperación.

Pero continúan los problemas en el sector autopartista, donde actualmente se concentran los conflictos laborales.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Las estadísticas del sector metalúrgico:

Observatorio de la Actividad Metalúrgica de Córdoba

Contenidos complementarios:

La difícil coyuntura de autopartistas en Córdoba

Economía en 1 gráfico: Las ventas de autos durante 2016

1 minuto: ¿Qué ocurre con precios de contado y en cuotas?

Operaciones de contado y en cuotas tienen distinto costo. La diferencia entre ambos es el costo financiero.

Con precio único, como ocurría desde hace mucho tiempo, compradores de contado pagan de más, pero compradores en cuotas deberían pagar de menos, porque parte de su costo financiero es “subsidiado” por lo que pagan de más los compradores de contado.

Por eso volver a precios diferenciados produce reducciones de precios de contado y también aumentos de precios en cuotas, en proporciones diferentes según el mix ventas de contado vs ventas en cuotas, que debería ser diferente en distintos rubros y cadenas.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Para ampliar el análisis:

La aritmética de los precios de contado y en cuotas

1 minuto: ¿Qué está ocurriendo con la inflación?

Para saber cuán cerca estamos de la meta de inflación del 17%, el Banco Central sugiere tomar la inflación del segundo semestre de 2016 y transformarla en su equivalente anual. El cálculo le da 18.5%.

El cálculo, aplicado a las estadísticas de la ciudad de Buenos Aires y de la provincia de Córdoba, da entre 19% y 19.5%.

Si en lugar de tomar el segundo semestre, se toma el cuarto trimestre, el cálculo da entre 23% y 27%.

Más lejos de la meta oficial.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Los datos de la inflación a fines de 2016:

Economía en 1 gráfico: La verdadera inflación a fines de 2016

Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: De vuelta a la inflación del 2% mensual

Economía en 1 minuto: Inflación, varias enfermedades en una

1 minuto: Señales de recuperación en el sector inmobiliario

Las ventas de departamentos de primera mano en Córdoba cayeron fuertemente entre diciembre de 2010 y enero de 2016, pero están recuperándose desde entonces, y los datos de diciembre confirman esa tendencia.

Las ventas de lotes en Córdoba cayeron entre junio de 2015 y septiembre de 2016, pero desde entonces han estado recuperándose, como ha ocurrido con la actividad económica general.

Señales de que el sector inmobiliario ha comenzado a recuperarse luego de tantos años de caída.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Las estadísticas de ventas de inmuebles en Córdoba:

Informe del Índice de Ventas de Inmuebles – Diciembre 2016

Contenidos complementarios:

Economía en 1 gráfico: Los datos de la recuperación inmobiliaria

Economía en 1 minuto: El fin de la recesión

1 minuto: El fin de la recesión

La actividad económica cayó durante 2016 casi 3%.

Pero ese dato no es relevante para saber si seguimos en recesión. Para eso es necesario analizar la evolución de la actividad económica mes a mes.

Durante los últimos tres meses la actividad económica se recuperó, luego de 15 meses de caída.

Y la recuperación acumuló 2.3%, un porcentaje elevado para un periodo tan corto.

Señal de que la recesión puede haber quedado atrás.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Los números de la actividad económica:

Economía en 1 gráfico: La recuperación de la actividad económica

1 minuto: Oportunidades y amenazas de Vaca Muerta

El desarrollo de Vaca Muerta, que no sólo depende de las recientes medidas para el sector, sino también de los precios internacionales, podría generar beneficios como autoabastecimiento energético, aumento de exportaciones y derrame en otros sectores, como el sector metalúrgico cordobés.

También puede generar efectos negativos, como atraso cambiario y políticas de rentas en lugar de políticas productivas.

Evitar estos efectos negativos requiere políticas macroeconómicas y marcos institucionales adecuados.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Análisis complementarios:

1 minuto: Oportunidades y amenazas del desarrollo petrolero

Por qué el petróleo a menos de 50 dólares

1 minuto: Qué implica un menor precio del petróleo

1 minuto: Una forma de bajar costos logísticos

Una reducción de impuestos al trabajo en las empresas de transporte permitiría mejorar la competitividad argentina a través de menores costos logísticos.

El modelo de simulación de costos de la Cámara Empresaria del Autotransporte de Cargas de Córdoba permite estimar ese impacto.

Para una PyME con 20 camiones dedicados a cargas generales para el trayecto Córdoba-Buenos Aires, radicada en la ciudad de Córdoba, permitir tomar a cuenta de IVA la totalidad de la contribución patronal al sistema previsional permitiría una reducción de costos de entre 2.7% y 3% dependiendo del nivel de uso de su flota de camiones.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Análisis complementarios:

Economía en 1 gráfico: Contribuciones patronales y costos de transporte

Economía en 1 minuto: Costos laborales salariales y no salariales

Economía en 1 minuto: Dónde bajar impuestos al trabajo



Las estadísticas de costos del autotransporte de cargas:

Informe Sistema de Índices de Costos del Autotransporte de Cargas

1 minuto: Dónde bajar impuestos al trabajo

Si el único objetivo de reducir impuestos al trabajo fuera generar incentivos para transformar empleos en negro en empleos en blanco, tendría sentido focalizar el esfuerzo fiscal en los nuevos empleos registrados. Es lo que propone el Ministro Dujovne.

Si otro objetivo fuera aumentar la competitividad de distintos sectores, la reducción de impuestos tendría que aplicarse también a los empleos existentes.

De lo contrario, las empresas ya establecidas con empleos en blanco no se verían beneficiadas por la reducción de costos.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Análisis complementarios:

Economía en 1 minuto: Costos laborales salariales y no salariales

Economía en 1 minuto: Una forma de bajar costos logísticos

1 minuto: Costos laborales salariales y no salariales

En una PyME, la brecha entre lo que paga la empresa, sumando salario y contribuciones patronales, y lo que recibe el trabajador, restando al salario bruto los aportes personales, es de casi el 50%.

A reducir esa brecha se refiere el Ministro Dujovne cuando plantea la necesidad de reducir los impuestos al trabajo.

Permitiría aumentar la competitividad sin reducir salarios y generar incentivos a la contratación en blanco.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG

Análisis complementarios:

Economía en 1 minuto: Dónde bajar impuestos al trabajo

Economía en 1 minuto: Una forma de bajar costos logísticos

1 minuto: Valor agregado en la industria del software

Una forma de lidiar con el atraso cambiario en la industria del software es agregando valor a la producción, aumentando la participación de las ventas de productos propios dentro de las ventas totales.

Los datos del Monitor Estadístico TIC, del Córdoba Technology Cluster, muestran que efectivamente las ventas de productos propios implican una facturación por empleado un 21% mayor que en el caso de las ventas de servicios.

Y actualmente representan sólo el 11.3% de las ventas totales.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Las estadísticas sobre la industria del software en Córdoba:

Informes del Monitor Estadístico TIC

Contenidos complementarios:

Economía en 1 minuto: Exportaciones de servicios y atraso cambiario

Economía en 1 gráfico: Exportaciones sin sobrecostos industriales

1 minuto: Distintas formas de desalentar el efectivo

La devolución de parte del IVA en las compras con tarjeta de débito, recientemente eliminada, puede no ser el instrumento más eficiente para desincentivar el uso de dinero en efectivo.

Entre otras cosas porque sólo involucra a quienes tienen sus ingresos en blanco.

Tal vez tendría más impacto reducir costos laborales no salariales, como las contribuciones patronales, para incentivar más empleo en blanco, lo que podría reducir el uso de efectivo, inevitable para quienes tienen ingresos en negro.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para profundizar el análisis:

Absurda propuesta para reducir la informalidad

Economía en 1 minuto: Hacia el efectivo cero

Economía en 1 minuto: Billetes versus pagos electrónicos

Economía Bitcoin

1 minuto: Más ventas, menos producción

Durante 2016 aumentaron las ventas de automotores al mercado interno. En números redondos, unas 134,000 unidades adicionales vendidas por las terminales a las concesionarias.

Sin embargo, este incremento de ventas no derramó en una mayor producción nacional, que de hecho se redujo durante el año.

Esto se debe a que la mayor demanda del mercado interno fue abastecida en su totalidad por unidades importadas.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Los datos de las ventas de automotores:

Economía en 1 gráfico: Las ventas de autos durante 2016

1 minuto: Gobernar en plazos de 1 año

Los resultados macroeconómicos del primer año de gobierno no fueron muy buenos, y ahora viene un año electoral, que naturalmente impone restricciones a la política económica.

En 2018 habrá nuevamente otra oportunidad de un año para ciertas reformas, y luego vendrá otro año electoral, incluso más importante que el próximo.

Es muy difícil ordenar una economía tan complicada contando sólo con plazos de 1 año cada 2.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera     @EconTrendsARG


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Escenarios 2017

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

Economía en 1 minuto: Por qué no funciona el plan económico (Jul 2016)