1 minuto: Decisión gerencial

La decisión de despedir a Prat Gay y dividir el Ministerio de Hacienda y Finanzas es equivocada para quienes sostienen que deberían unificarse decisiones en un súper Ministerio de Economía.

Pero no es razonable pensar que el Presidente cambie su modo de gestionar equipos, con responsabilidades distribuidas en muchos ministerios.

Partiendo de esa base, es entendible entonces la decisión de apartar a un Ministro disfuncional con esa forma de gestionar y dividir el Ministerio para retener a Luis Caputo al frente de las finanzas del país.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: ¿Un invento de Macri?

Economía en 1 minuto: Gobernar gestionando equipos (Dic 2015)

Economía en 1 minuto: Por qué no funciona el plan económico (Jul 2016)

1 minuto: Costos de demorar las escrituras

Las excesivas demoras en la habilitación de nuevos loteos, que retrasan el momento de escrituración, pueden hacerle perder a la ciudad de Córdoba gran parte del impacto de un potencial fuerte crecimiento de los préstamos hipotecarios indexados.

Bajo ciertos supuestos razonables, las familias podrían perder unos 700 millones de pesos en 8 años, por mayores costos de traslado, y la propia Municipalidad podría perder ingresos por 130 millones en igual periodo, de 2 gestiones de gobierno, por menor recaudación de la Contribución Inmuebles.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: El problema de las escrituraciones en Córdoba

Economía en 1 gráfico: Stock de lotes escriturables

Economía en 1 minuto: Los hipotecarios en riesgo en Córdoba

1 minuto: Escenarios 2017

Si el Gobierno Nacional lograra de manera generalizada aumentos salariales como los que acordó la Gobernadora de la Provincia de Buenos Aires para parte de sus empleados públicos, favorecería su estrategia de reducción de la inflación.

Pero implicaría un consumo estancado, porque no permitiría recuperación del poder adquisitivo de los salarios.

Hoy parecen más probables aumentos salariales más cercanos al 30%, lo que dificultaría la reducción de la inflación, pero mejoraría las perspectivas del consumo y la actividad económica.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Las demandas salariales y la inflación

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

1 minuto: Políticas de Estado

Es común que empresarios y entidades empresarias reclamen políticas de Estado.

Esto es en alguna medida inconducente, ya que los funcionarios públicos suelen tener más interés en el corto que en el largo plazo, por la necesidad de ganar elecciones cada dos años.

Tal vez sea mejor pasar del reclamo de políticas de Estado al intento de incidir sobre la agenda pública de un modo que contrarreste el cortoplacismo habitual de la dirigencia política.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Mientras discutimos el corto plazo

Cómo evitar el atraso económico (Oct 2014)

1 minuto: Chapucería tributaria

Legislar sobre impuestos es una tarea compleja.

Incide sobre la distribución del ingreso de maneras muchas veces sutiles, distorsiona las decisiones individuales de un modo difícil de cuantificar y modifica comportamientos que afectan la capacidad recaudatoria.

Todo esto ocurre marcadamente con recientes iniciativas, como gravar la denominada renta financiera.

Legislar sobre impuestos requiere mejores análisis y debates de los que hemos visto en estos días en el Congreso.

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Para ampliar el análisis:

Desviando el debate sobre Ganancias (dic 2014)

1 minuto: Los números de la recesión

La actual recesión ya acumula 16 meses, más que las 3 recesiones anteriores, con una caída acumulada del 5.3%

Con estos números, la caída durante 2016 será cercana al 2.9%, y la eventual recuperación durante 2017 difícilmente supere el 3.5%.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La profundidad de la recesión

Economía en 1 gráfico: Recesiones comparadas

Economía en 1 gráfico: Simulaciones de recuperación

1 minuto: Emitir por una ventanilla, absorber por otra

Durante los primeros 11 meses del año, el Banco Central emitió más de $ 300 mil millones, equivalentes al 50% de la Base Monetaria de fines de 2015.

Este enorme ritmo de emisión no generó una expansión explosiva en la cantidad de dinero por el enorme esfuerzo de absorción de pesos a través de la colocación de deuda del Banco Central.

Un mecanismo que puede seguir utilizándose, pero no de manera indefinida, porque va aumentando las necesidades de emisión de dinero para pagar los intereses de esas deudas.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La emisión de dinero durante 2016

1 minuto: El impacto monetario del déficit fiscal

Para evitar excesos de emisión de dinero, el Gobierno y el Banco Central decidieron este año limitar la financiación monetaria del déficit fiscal, obligando al Tesoro a cubrir el resto con colocación de deuda.

El problema es que, por la parte que el Tesoro financia a través de colocación de deuda, el Banco Central también termina emitiendo dinero para comprar los dólares obtenidos mediante esas colocaciones.

El elevado déficit fiscal continúa entonces generando alta emisión de dinero.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: La trampa de la emisión de dinero

Economía en 1 minuto: El déficit fiscal que no cede

1 minuto: Cómo mejorar la competitividad metalúrgica

Los problemas de competitividad del sector metalúrgico provienen de una serie de sobrecostos específicos, y de un problema de atraso cambiario, que encarece la mayoría de los costos medidos en dólares.

Para solucionarlos es necesaria una agenda de políticas macroeconómicas que permitan salir del atraso cambiario.

Y es necesaria también una agenda de políticas microeconómicas para reducir aquellos sobrecostos.

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Los datos sobre el atraso cambiario:

Economía en 1 gráfico: El atraso cambiario en octubre


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Costos de transporte y economías regionales

Economía en 1 minuto: El dólar y los costos de transporte

Economía en 1 minuto: Desafíos para la industria nacional

1 minuto: De vuelta a la inflación del 2% mensual

Durante los últimos 6 años, la inflación ha estado en torno al 2% mensual, excepto en meses de traslado de devaluación a precios internos.

Era esperable que la inflación volviera a ese nivel luego del traslado de la devaluación de diciembre del año pasado.

Eso efectivamente ha estado ocurriendo, con la inflación nuevamente en torno al 2% mensual durante lo que va del segundo semestre.

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Los datos sobre inflación:

Economía en 1 gráfico: Inflación núcleo en octubre


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Lejos de la inflación cero de agosto

Economía en 1 minuto: Por qué desapareció la inflación en agosto

Economía en 1 minuto: Dos hipótesis sobre la inflación

1 minuto: ¿Es momento de abrir la economía?

El comercio internacional beneficia a los países cuando permite asignar de manera más eficiente sus recursos, pero nunca es neutral.

Por eso quienes se sienten perjudicados expresan su malestar cuando encuentran un instrumento para hacerlo, como parece haber ocurrido en Estados Unidos. También en Gran Bretaña.

Muy importante para reflexionar en Argentina, por las decisiones a tomar sobre la apertura comercial.

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Contenidos relacionados:

Economía en 1 minuto: Trump y la economía argentina

Economía en 1 minuto: Dos visiones sobre la desigualdad

1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

Si el Gobierno tuviera éxito en su intento de que los sindicatos acepten aumentos salariales cercanos al 20% anual durante 2017, el resultado sería bueno a mediano plazo, porque favorecería sus objetivos de desinflación y reducción de tasas de interés.

Pero no sería tan bueno a corto plazo, desde el punto de vista de sus perspectivas electorales, porque continuaría bajo el poder adquisitivo de los salarios.

Aparece así la eterna disyuntiva entre priorizar el corto o el mediano y largo plazo.

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Economía en 1 minuto: Las demandas salariales y la inflación

1 minuto: Costos de transporte y economías regionales

Las nuevas estadísticas de la Cámara Empresaria del Autotransporte de Cargas de Córdoba permiten estimar la incidencia de los costos del autotransporte de cargas sobre distintas economías regionales.

Esa incidencia es mayor cuanto mayor es la distancia y menor el precio con relación al volumen.

Por eso el desarrollo de transporte multimodal podría generar grandes beneficios.

No sólo reduciendo costos de economías regionales alejadas.

También mejorando la rentabilidad del autotransporte de cargas, al que se le hace difícil trasladar todos sus costos a la tarifa cuando la incidencia es elevada.

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Los datos sobre costos de transporte en:

Economía en 1 gráfico: Incidencia de costos de autotransporte de cargas

Economía en 1 gráfico: Costos del autotransporte de cargas en dólares

Economía en 1 gráfico: Costos del autotransporte de cargas en pesos


Más información en:

Informes del Sistema de Índices de Costos del Autotransporte de Cargas

1 minuto: Lejos de la inflación cero de agosto

La desaparición de la inflación durante agosto fue una distorsión estadística generada por las idas y vueltas con los aumentos de tarifas.

Lo que realmente está ocurriendo se refleja en las estadísticas de inflación que excluyen precios estacionales y regulados.

Esa estadística mostró en septiembre una inflación entre el 1.5% mensual (INDEC y Dirección de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires) y el 2% mensual (Dirección de Estadísticas y Censos de la Provincia de Córdoba).

Niveles de inflación similares a los registrados durante gran parte del año pasado.

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Los datos sobre la evolución de la inflación núcleo:

Economía en 1 gráfico: Inflación núcleo en septiembre


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 minuto: Por qué desapareció la inflación en agosto

Economía en 1 minuto: ¿Dejó de ser un tema la inflación?

1 minuto: Qué puede ocurrir con la pobreza hasta 2019

La estrecha relación que ha tenido en Argentina, durante las últimas décadas, la pobreza con las tasas de desempleo e inflación permite proyectar el índice de pobreza en base a cómo supongamos evolucionarán a futuro el desempleo y la inflación.

Si el Gobierno nacional lograra (a) reducir el desempleo en un punto porcentual cada año y (b) tasas de inflación del 23% en 2017, 15% en 2018 y 10% en 2019, la pobreza podría reducirse, al final del mandato presidencial, a la mitad del nivel actual.

Implicaría volver a niveles similares a los de mediados de los ’90.

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Los datos sobre las proyecciones de pobreza en:

Economía en 1 gráfico: Cómo proyectar la pobreza hasta 2019


Para profundizar el análisis:

Economía en 1 gráfico: Índice de malestar económico y pobreza

Economía en 1 gráfico: Desempleo e inflación en los 90 y los 2000

Economía en 1 gráfico: Pobreza en los 90 y los 2000

1 minuto: Dos hipótesis sobre la pobreza

La evolución casi idéntica de la pobreza durante las décadas menemista y kirchnerista (en números gruesos, 40 (comienzo), 15 (mitad), 30 (final)) puede comprenderse observando que ambas parecen décadas puestas en el espejo.

La década menemista comenzó con alta inflación y terminó con alto desempleo, y la década kirchnerista comenzó con alto desempleo y terminó con alta inflación.

Surgen dos hipótesis para reflexionar.

¿No podemos perforar el 15% de pobreza porque se trata de una especie de núcleo duro de pobreza, que persiste aún en contextos de estabilidad económica?

¿O es que nunca logramos mantener la estabilidad económica el tiempo suficiente para perforar ese nivel?

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Para profundizar el análisis:

Economía en 1 minuto: La curiosa evolución de la pobreza desde los ‘90

Economía en 1 gráfico: Pobreza en los 90 y los 2000

La asombrosa semejanza entre la pobreza en los 90 y en los 2000

1 minuto: La curiosa evolución de la pobreza desde los ‘90

A muchos observadores les ha resultado difícil de creer que la pobreza haya estado en 2015 en niveles similares a los de fines de los ’90. A fin de cuentas, ambos puntos de comparación finalizan décadas muy diferentes.

La realidad es que la pobreza no sólo fue semejante al final de los períodos 1989-2001 y 2003-2015, sino que su evolución fue casi idéntica en todo momento a lo largo de ambos periodos.

Identificar las causas de esta curiosa semejanza debería aportar elementos para comprender el fenómeno de la pobreza en Argentina.

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Para profundizar el análisis:

Economía en 1 gráfico: Pobreza en los 90 y los 2000

La asombrosa semejanza entre la pobreza en los 90 y en los 2000

1 minuto: Qué implica el regreso del FMI

Las visitas técnicas del Fondo Monetario Internacional no deberían tener demasiada repercusión política.

Se trata sólo de un mecanismo pensado para garantizar la calidad de la información con que la entidad intenta cumplir su mandato.

En Argentina son noticia porque suele identificarse a cualquier intervención del FMI con la imposición de políticas económicas.

Pero este tipo de visitas técnicas no genera compromisos de política económica, a diferencia de lo que ocurre cuando un país pide préstamos al Fondo.

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1 minuto: Dos miradas sobre los datos económicos

En el análisis de los datos económicos, el Gobierno propone mirar la evolución mes a mes, lo que permite ver una inflación más baja que a comienzos de año, y una probable recuperación económica y del poder adquisitivo de los salarios.

La oposición, por el contrario, propone mirar los datos anuales, que dan cuenta de una inflación muy alta, y caída de actividad económica y poder adquisitivo de los salarios.

Fuera de oficialismo y oposición es conveniente tener en cuenta que ambas visiones reflejan parte de un mismo proceso económico.

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1 minuto: Salarios e inflación en 2017

1 minuto: Por qué desapareció la inflación en agosto

1 minuto: ¿Dejó de ser un tema la inflación?

1 minuto: Señales para los inversores

El Gobierno Nacional ha dado dos señales de cambio hacia una mayor seguridad jurídica, un insumo clave para los procesos sostenidos de inversiones.

Planteó que los fallos de la Corte se acatan sin discusión.

Y marcó, a través de la Oficina Anticorrupción, límites a ciertas decisiones de los funcionarios que pudieran genera conflictos de interés.

Señales valoradas por los inversores, que se preguntan sobre su continuidad en el tiempo.

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1 minuto: Marcha atrás en las tarifas y seguridad jurídica

1 minuto: Instituciones y crisis económicas

1 minuto: El dólar y los costos de transporte

Los costos de transporte son un factor relevante en la discusión sobre la competitividad de distintos sectores, especialmente en el interior del país.

En lo que va del año los costos del autotransporte de cargas se incrementaron alrededor de un 30%.

Pero esos mismos costos, medidos en dólares, lo relevante para dadores de carga de productos vinculados al comercio exterior, se redujeron alrededor de 15% en igual periodo, por efecto de la devaluación.

Ventaja competitiva que puede perderse si continúa profundizándose el atraso cambiario.

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1 minuto: Cómo competir con atraso cambiario

1 minuto: Hacia el efectivo cero

Podría parecer extraño que el presidente de nuestro Banco Central reciba asesoramiento del presidente del Banco de Suecia, por obvias diferencias entre ambas economías.

Pero tal asesoramiento es razonable porque se concentra en cómo reducir el uso de efectivo y promover el uso de aplicaciones móviles para realizar pagos electrónicos de manera sencilla y segura.

Incluso podría aprovecharse aquí cierta sofisticación del público argentino, acostumbrado a prestarle atención a las cuestiones económicas y financieras.

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1 minuto: Billetes versus pagos electrónicos

1 minuto: Una economía de monedas virtuales

Economía Bitcoin

1 minuto: Salarios e inflación en 2017

La meta de inflación del 17% durante el año próximo es, además de un intento por incidir sobre las expectativas inflacionarias, un desafío de política económica, que requiere que los salarios en 2017 se ajusten en base a las expectativas de inflación futura.

Los sindicatos, en cambio, pretenden, naturalmente, aumentos salariales que compensen la inflación de este año.

Hoy hay una distancia muy grande entre ambas posturas.

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1 minuto: La inflación en Córdoba según Prat Gay

1 minuto: Qué está ocurriendo con la inflación

1 minuto: Dilemas con las importaciones

Una política de más trabas a las importaciones, además de generar perjuicios asociados a una economía cerrada, es poco viable cuando queda poco margen para sustituir importaciones, en el marco de una economía ya muy cerrada.

Una rápida apertura comercial debería generar beneficios económicos a mediano y largo plazo, por mayor eficiencia económica, pero a corto plazo genera costos por las dificultades para reasignar recursos entre distintos sectores.

Por eso el Gobierno Nacional enfrenta el dilema de qué hacer con las importaciones.

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1 minuto: Desafíos para la industria nacional

1 minuto: Una agenda para la política industrial

1 minuto: ¿Dejó de ser un tema la inflación?

Al plantear que la inflación dejó de ser un tema de preocupación, el Ministro de Hacienda y Finanzas corre el riesgo de dar la señal de que está algo desconectado de la realidad, luego de acumular más de 40% de inflación en 12 meses.

La eventual baja de inflación en agosto podría ser transitoria, con nuevas presiones inflacionarias cuando finalmente se complete el ajuste de tarifas. 

Y resta ver qué ocurre con los salarios, que inciden en la inflación a través de los costos de las empresas.

El anuncio del fin de la inflación parece apresurado.

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1 minuto: La inflación en Córdoba según Prat Gay

Economía en 1 gráfico: La inflación acumulada en Córdoba

1 minuto: Idas y vueltas tarifarias e inflación

1 minuto: La inflación en Córdoba según Prat Gay

Cuando el Ministro Prat Gay planteó que la inflación en Córdoba durante 2016 sería del 25%, no se estaba refiriendo a la inflación total, que ya acumuló ese porcentaje durante los primeros 7 meses del año.

Se refería a la inflación “núcleo”, que excluye precios regulados y estacionales, que acumuló casi 20% hasta julio.

Esa inflación sólo puede acumular 25% en el año si entre agosto y diciembre no alcanza el 1% mensual.

Algo posible, pero poco probable.

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1 minuto: Cómo sigue la recesión inmobiliaria

En Buenos Aires, hace ya meses que se instaló la idea de que el mercado inmobiliario está recuperándose. Es lo que indican las estadísticas de escrituras por compra-venta de inmuebles.

Pero esto puede ser efecto de operaciones viejas de compra-venta de inmuebles de primera mano, o de operaciones nuevas, pero de compra-venta de inmuebles de segunda mano.

Las estadísticas de Córdoba, que miden las ventas de inmuebles de primera mano efectivamente realizadas cada mes calendario, se hayan escriturado o no, muestran una evolución diferente.

Durante los primeros 7 meses del año, las ventas de departamentos fueron las más bajas de los últimos 6 años.

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Índices de Ventas de Inmuebles en Córdoba

1 minuto: Las nuevas metas de inflación del BCRA

El Banco Central planteó que en septiembre definiría metas formales de inflación para 2017.

La idea era comprometer una meta de inflación luego de que hubieran desaparecido efectos transitorios como los generados por los aumentos de tarifas.

La redefinición del programa de aumentos de tarifas hará que en 2017 también se produzcan ese tipo de efectos.

El Banco Central tal vez tendría que fijar entonces sus metas no sobre la inflación total, sino sobre la inflación que excluye precios regulados.

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1 minuto: Idas y vueltas tarifarias e inflación

1 minuto: Disyuntivas frente al fallo de la Corte

1 minuto: Marcha atrás con tarifas y seguridad jurídica

Un proceso sostenido de inversiones de magnitud requiere estabilidad económica y seguridad jurídica.

El fallo de la Corte implica en ese sentido una mala noticia a corto plazo, porque retrasa el proceso de reducción del déficit fiscal en un contexto en el cual el Gobierno no ha logrado mostrar todavía que tiene a la economía bajo control.

Pero implica una excelente noticia a mediano plazo.

Hay pocas cosas que fortalezcan más la seguridad jurídica que un Gobierno que acata sin discutir los fallos de la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

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1 minuto: Idas y vueltas tarifarias e inflación

1 minuto: Disyuntivas frente al fallo de la Corte

1 minuto: Idas y vueltas tarifarias e inflación

Las estadísticas de inflación se hacen inestables cuando suben las tarifas, luego se anulan esos aumentos, y finalmente terminan subiendo, como habrá ocurrido a lo largo de este año.

Por eso tiene hoy más sentido que nunca, para comprender la evolución del proceso inflacionario, analizar la inflación que excluye los precios regulados, como es el caso de las tarifas de servicios públicos.

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1 minuto: Dos hipótesis sobre la inflación 

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1 minuto: Contradicción monetarista

Quienes utilizan el enfoque monetarista para comprender la inflación argentina suelen caer en una contradicción.

Argumentan que la desconexión que muestra la inflación con relación al ritmo de emisión de dinero en los últimos años es consecuencia de que la emisión impacta sobre la inflación con un rezago de más de un año.

Pero al mismo tiempo plantean que la inflación bajará rápidamente, por debajo del nivel en que la dejó el gobierno anterior, producto de la política monetaria actual.

Si la política monetaria actúa con retardo, entonces no cabe esperar rápida reducción de la inflación.

Si se espera rápida reducción de la inflación, no es posible explicar por qué no funcionó así antes.

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1 minuto: Dos hipótesis sobre la inflación

Economía en 1 gráfico: La inflación sin regulados ni estacionales

1 minuto: Inflación, varias enfermedades en una

Suele pensarse a la inflación como una única enfermedad económica, que funciona siempre de la misma manera.

Pero la inflación funciona más ligada a la interacción entre oferta y demanda de bienes cuando es baja, más ligada a la oferta y demanda de dinero cuando es muy elevada, y muy ligada al círculo vicioso entre precios y salarios cuando está entre ambos extremos.

Cada tramo requiere entonces distintas políticas anti-inflacionarias.

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1 minuto: Qué está ocurriendo con la inflación

1 minuto: Por qué cuesta tanto reducir la inflación

1 minuto: El parate de la construcción

Durante los últimos meses han estado cayendo los distintos segmentos del sector de la construcción.

Ha ocurrido tanto en la construcción de obras públicas, como en la construcción privada desarrollista y en la construcción privada particular.

Cada uno de estos segmentos requiere distintos factores para recuperase, el primero de los cuales puede terminar siendo la reanudación de las obras públicas con fondos nacionales.

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1 minuto: Qué esperar para el segundo semestre

1 minuto: Por qué no funciona el plan económico

1 minuto: Exportaciones basadas en conocimiento

Las exportaciones basadas en conocimiento, que incluyen software y servicios informáticos, servicios técnicos y profesionales y servicios culturales y de recreación, aumentaron fuertemente durante los últimos 20 años.

Implican una oportunidad para desarrollar exportaciones de alto valor agregado, generando divisas y empleos de calidad, partiendo de un nivel 70 veces superior al de 20 años atrás.

Pero implican también un desafío, ya que su crecimiento se interrumpió en 2012, sin recuperar desde entonces los niveles de 2011.

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El desafío de aumentar el valor agregado del software cordobés

Economía en 1 gráfico: El software cordobés en el mundo

1 minuto: Por qué cuesta tanto reducir la inflación

La inflación es uno de los fenómenos económicos más complejos.

Tiene un componente monetario, un componente cambiario y un componente de coordinación de decisiones de fijación de precios y salarios.

El Gobierno focaliza esfuerzos de política anti-inflacionaria casi exclusivamente en el componente monetario.

Es natural entonces que le cueste tanto reducir la inflación.

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1 minuto: ¿Realmente está bajando la inflación?

1 minuto: ¿Aumentos por única vez no son inflación?

Economía en 1 gráfico: Por qué 2% mensual de inflación

1 minuto: ¿Realmente está bajando la inflación?

Para tomar decisiones de política económica es necesario considerar qué parte de la inflación se debe al proceso inflacionario, lo que suele denominarse inflación núcleo o subyacente, y qué parte es consecuencia sólo de aumentos de precios por única vez.

Muchos economistas se apresuraron en diagnosticar una reducción de la inflación subyacente.

Pero no es claro que eso haya estado ocurriendo.

El Banco Central tal vez tendría que prestar menos atención a las expectativas del mercado y más a lo que indican los datos reales de inflación.

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1 minuto: ¿Aumentos por única vez no son inflación?

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1 minuto: La distribución del ingreso en Argentina

Los aportes polémicos de Thomas Piketty y, en menor medida, de Joseph Stiglitz, reanimaron los debates sobre la distribución del ingreso en el mundo, denunciando un aumento de la desigualdad en los países desarrollados.

En Argentina, en cambio, la distribución del ingreso mejoró entre 2003 y 2012, pero esa mejora se frenó desde entonces.

Lo muestran indicadores como la relación entre los ingresos de los segmentos de mayores y menores ingresos y el coeficiente de Gini, una estadística más completa que tiene en cuenta toda la distribución, y no sólo la relación entre los extremos.

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1 minuto: ¿Estamos mal pero vamos bien?

Una encuesta reciente de Vistage muestra que el 54% de los empresarios y ejecutivos encuestados considera que la economía está hoy peor que hace un año, pero 78% espera que esté mejor dentro de un año.

Ese marcado contraste entre percepciones actuales y expectativas a futuro excede el ámbito de los empresarios y ejecutivos de Vistage.

De hecho, es un fenómeno muy parecido al registrado por las estadísticas de la Cámara de Industriales Metalúrgicos y de Componentes de Córdoba.

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1 minuto: Qué esperar para el segundo semestre

Informe del Observatorio de la Actividad Metalúrgica de Córdoba

1 minuto: Las monedas de la región luego del Brexit

El primer impacto económico del Brexit se sintió en los valores de las monedas. En los primeros dos días hábiles se depreciaron la libra esterlina y el euro, y también la mayoría de las monedas latinoamericanas.

Pero ese proceso duró poco.

Desde el 28 de junio, si bien la libra esterlina y el euro continuaron depreciándose, las monedas latinoamericanas se apreciaron, a tal punto que hoy tienen valores parecidos a los valores previos al referéndum.

Evolución que refuerza la idea de que podría ser bajo el impacto del Brexit sobre Latinoamérica.

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1 minuto: El Brexit y Argentina

1 minuto: Por qué no funciona el plan económico

Hay quienes plantean que los resultados hasta ahora negativos de la política económica son, en gran medida, consecuencia de descoordinación entre demasiados ministerios.

Sin embargo, otras causas parecen más importantes.

Como la decisión política de realizar gran parte del ajuste tarifario de una sola vez y los errores de estimación de sus impactos.

Y el error de creer que la devaluación no se trasladaría a los precios internos y que una política anti-inflacionaria monetarista tiene chances de funcionar en Argentina.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

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1 minuto: Qué esperar para el segundo semestre

Cuando finalice el segundo semestre, que acaba de comenzar, habrá dos problemas económicos resueltos, el cepo cambiario y el default de la deuda pública, y otros tres problemas económicos todavía sin resolver, el elevado déficit fiscal, el atraso tarifario y el atraso cambiario.

Y probablemente dos procesos económicos que habrán comenzado a revertirse: la caída de la actividad económica que comenzó hace un año y la muy elevada inflación de los últimos meses.

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1 minuto: Cuándo dejará de caer la actividad económica

1 minuto: El Brexit y Argentina

Los impactos del Brexit son inciertos. Ni siquiera es seguro que Gran Bretaña termine saliendo de la Unión Europea.

El primer impacto inmediato fue un movimiento en los tipos de cambio, con una fuerte depreciación de la libra esterlina y una depreciación menor del euro y de la mayoría de los países latinoamericanos.

Afortunadamente, ese impacto fue diluyéndose durante los últimos días.

El impacto del Brexit sobre Latinoamérica parece hoy mejor de lo que parecía inicialmente.

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1 minuto: Qué está ocurriendo en el sector metalúrgico

Este año continuaron reduciéndose los programas de producción de las empresas metalúrgicas que abastecen a terminales automotrices, a fabricantes de autopartes, a fabricantes de maquinaria agrícola y a fabricantes de agropartes.

Se sumaron las fabricantes de autopartes y agropartes que venden al mercado de reposición, en parte por una mayor competencia con importados.

También cayó la producción en los segmentos metalúrgicos que abastecen a la construcción y al sector de petróleo y gas.

Difícil encontrar algún segmento de la industria metalúrgica que no esté enfrentando serias dificultades.

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Contenido complementario:

Observatorio de la Actividad Metalúrgica

1 minuto: Billetes versus pagos electrónicos

En pocas semanas el Banco Central pondrá en circulación el nuevo billete de $ 500. Luego de 25 años con alta inflación, pero sin aumentar la denominación de billetes, el nuevo billete facilitará la realización de operaciones en efectivo.

Al mismo tiempo, el Banco Central está trabajando en disposiciones que promuevan la creación de aplicaciones de pago electrónico para dispositivos móviles, lo que tendería a desalentar el uso de dinero en efectivo.

Ambas medidas pueden parecer contradictorias, pero en el contexto actual no lo son.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera


Contenidos complementarios:

1 minuto: La revolución Bitcoin

1 minuto: Una economía de monedas virtuales

1 minuto: Otra propuesta polémica del PRO

1 minuto: Qué quedó de la última devaluación

En números redondos, los últimos 6 meses acumulan una suba del 45% en el tipo de cambio y de alrededor del 25% en los precios.

Durante los 6 meses desde la devaluación anterior, de enero de 2014, tipo de cambio y precios subieron prácticamente en la misma proporción, de tal manera que el efecto sobre la competitividad cambiaria se perdió más rápido en aquella ocasión.

De todos modos, paradójicamente, para los sectores en los cuales Brasil es el principal mercado externo, el problema de atraso cambiario es peor hoy que en 2014.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera


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Economía en 1 Gráfico: Los números del atraso cambiario

1 minuto: Las expectativas de los metalúrgicos

Las estadísticas de la Cámara de Industriales Metalúrgicos y de Componentes de Córdoba muestran la complicada situación del sector metalúrgico.

Por ejemplo, la mitad de las empresas metalúrgicas produce menos que un año atrás.

Sin embargo, una amplia mayoría, de casi el 90% de los industriales metalúrgicos, cree que la economía estará mejor el año próximo.

Y casi el 70% evalúa positivamente la política económica del Gobierno Nacional, aunque apenas poco más del 40% evalúa positivamente su política industrial.

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Informe del Observatorio de la Actividad Metalúrgica

1 minuto: La industria metalúrgica y el blanqueo

1 minuto: Incentivos en el proyecto de blanqueo

El proyecto de blanqueo prevé cierta segmentación, con una alícuota más alta para los fondos más grandes (10% para más de $ 800 mil) y más baja para los fondos más pequeños (5% entre $ 305 mil y $ 800 mil y 0% hasta $ 305 mil).

Podría aprovecharse esa lógica de segmentación para generar incentivos para que los pequeños ahorristas inviertan en el sector real de la economía.

Una opción podría ser otorgar la alícuota 0% a los fondos invertidos en automóviles 0km (hasta $ 500 mil) y en inmuebles de primera mano (hasta $ 3 millones).

Podría contribuir a la recuperación de dos sectores muy importantes.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

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Contenidos complementarios:

1 minuto: El sector inmobiliario y el blanqueo

1 minuto: La industria metalúrgica y el blanqueo

1 minuto: La industria metalúrgica y el blanqueo

Las estadísticas de la Cámara de Industriales Metalúrgicos y de Componentes de Córdoba muestran las dificultades del sector metalúrgico vinculado a la industria automotriz.

Tal vez podría aprovecharse el proyecto de blanqueo para que los montos que exterioricen pequeños ahorristas accedan a la alícuota cero del impuesto especial en caso de que destinen los fondos exteriorizados a la compra de automóviles 0 km.

Esto podría mejorar la demanda del sector, y aumentar al mismo tiempo la recaudación fiscal por la carga impositiva asociada a la compra de automóviles.

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Observatorio de la Actividad Metalúrgica

1 minuto: Cuán profunda es la recesión industrial

Según datos de la Fundación FIEL, la producción industrial en Argentina cayó casi 5% desde junio del año pasado hasta abril de este año.

De 10 ramas industriales, 8 tuvieron en abril de 2016 niveles menores a los registrados un año atrás.

La mayor caída estuvo en minerales no metálicos, sector afectado por la caída en la construcción, pero que podría recuperarse si se recupera la obra pública.

Le siguen las caídas en siderurgia y metalmecánica, sectores afectados por factores más difíciles de revertir, como la crisis de Brasil y el atraso cambiario.

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Economía en 1 gráfico: La recesión industrial

1 minuto: Cuánto debería valer el dólar

Desde comienzos de marzo, el dólar fluctúa en una banda entre $ 14 y $ 15.

Para el Banco Central, se trata del nivel que tiene que tener, porque lo fija el mercado (aunque interviene para que no salga de esa banda), pero para un industrial se trata, en general, de niveles muy bajos.

Ocurre que una cosa es el nivel que puede fijar el mercado, en un contexto de altas tasas de interés, y otra cosa es qué nivel debería tener para hacer competitiva a la producción local.

Si bien no existe consenso entre los economistas sobre cómo calcular un dólar de equilibrio, el actual nivel es bajo comparado con cualquier momento entre 2002 y 2014.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

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Contenido complementario:

1 minuto: Qué quedó de la devaluación de diciembre

1 minuto: Cómo competir con atraso cambiario