Un blog de economía para no economistas

"Ojalá te toque vivir tiempos interesantes", reza una maldición china. Los argentinos sufrimos la maldición de vivir en una economía "interesante". Por eso tenemos que saber más de economía que en otros países.

Para enfrentar la maldición de vivir en una economía "interesante", en este blog encontrarás comentarios, análisis y estadísticas sobre la economía argentina, sin jerga económica innecesaria ni tecnicismos, con rigurosidad analítica pero simpleza en la exposición.

lunes, 29 de febrero de 2016

1 minuto: Por qué los nuevos gobiernos tardan en acertar

Ha sido frecuente en Argentina que los nuevos gobiernos, cuando enfrentan contextos económicos inflacionarios, tarden más de un año en dar con políticas económicas adecuadas para estabilizar la economía.

Tal vez esto se deba a cierta tendencia a subestimar la herencia económica recibida y a sobre-estimar el impacto positivo de la regeneración de expectativas.

Algo de esto puede estar ocurriéndole al Gobierno actual, que además confió equivocadamente en que una unificación cambiaria no generaría nuevas presiones inflacionarias.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera


Contenido complementario:

1 minuto: Riesgo de giro ortodoxo

lunes, 22 de febrero de 2016

1 minuto: Riesgo de giro ortodoxo

La inflación se aceleró desde noviembre, y parece haber tomado por sorpresa al Gobierno, tal vez por haber confiado demasiado en la hipótesis del Ministro Prat Gay de que la unificación cambiaria no generaría presiones inflacionarias.

Esto está sirviendo a economistas dentro y fuera del Gobierno para plantear que el problema es la decisión de bajar muy gradualmente el déficit fiscal, proponiendo ajustes fiscales más agresivos.

El riesgo es que el Gobierno finalmente termine optando por una política más ortodoxa, de shock, más costosa en términos de actividad y empleo, y con más costos políticos también.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.

@GastonUtrera


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1 minuto: Qué pasó con la hipótesis oficial sobre los precios

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

1 minuto: Qué dicen los últimos datos de inflación

miércoles, 17 de febrero de 2016

1 minuto: Qué dicen los últimos datos de inflación

Tanto el índice de la Ciudad de Buenos Aires como el elaborado por la oposición en el Congreso promediando estimaciones de consultoras privadas muestran una inflación en torno al 10% acumulada en tan sólo entre noviembre y enero.

Y una inflación todavía muy elevada en enero, cuando no han terminado las presiones generadas por subas del tipo de cambio ni el impacto del aumento de tarifas.

Esto pone en riesgo el cumplimiento de la meta oficial de inflación para este año.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.



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lunes, 15 de febrero de 2016

1 minuto: En qué contexto sirven acuerdos de precios

Aunque suelen fracasar, los acuerdos de precios pueden servir en un contexto muy específico, cuando el desafío es coordinar decisiones de ajustes de precios y salarios que espontáneamente se han coordinado a un ritmo elevado.

Una forma de hacerlo es como lo está intentando el Ministro Prat Gay, con metas oficiales de inflación que adopten empresarios y sindicatos en sus negociaciones.

Otra forma, en el contexto actual, es acordando con empresarios mantenimiento de precios por el resto del año para poder negociar con sindicatos aumentos salariales que cubran la inflación pasada, pero contemplen estabilidad para el resto del año.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.



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1 minuto: Por qué los precios de referencia no bajan la inflación

viernes, 12 de febrero de 2016

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

Suele plantearse que la inflación es siempre un fenómeno estrictamente monetario y que, por lo tanto, se reduce contrayendo la cantidad de dinero en circulación.

Pero los programas monetaristas suelen fracasar, como ocurrió muchas veces en Argentina.

Ocurre que cuando la inflación es elevada se activan procesos que no tienen nada que ver con las cuestiones monetarias, como el círculo vicioso por el cual salarios suben porque suben precios y precios suben porque suben salarios.

Son procesos que requieren políticas adicionales.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.



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1 minuto: Por qué los precios de referencia no bajan la inflación

jueves, 11 de febrero de 2016

1 minuto: Por qué la amenaza de importaciones no baja la inflación

La apertura de importaciones no sirve para bajar la inflación, porque tiene un impacto acotado y de única vez sobre los precios, y encima genera complicaciones adicionales, como una mayor demanda de dólares y un menor empleo en sectores que compiten con importaciones.

Esto era cierto para el Gobierno anterior, cuando advertía a empresarios que podría abrir importaciones en caso de no moderar los aumentos de precios.

Y también es cierto, obviamente, para el actual Gobierno, que hace pocas semanas utilizó infructuosamente la misma advertencia.

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1 minuto: Coordinación de políticas para bajar la inflación

miércoles, 10 de febrero de 2016

1 minuto: Por qué la defensa de la competencia no baja la inflación

Era frecuente en el Gobierno anterior culpar por la inflación a los mercados concentrados, por la idea simplista de que allí están los formadores de precios.

Pero es una idea falsa. Los mercados concentrados perjudican a los consumidores con precios más altos de los que cobrarían en caso de tener que competir, pero no generan aumentos sistemáticos de precios.

Por eso el mundo está lleno de mercados concentrados, pero en muy pocos lugares la inflación es elevada.

Es curioso que el Gobierno actual retome esa idea.

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Distintos caminos para bajar la inflación

martes, 9 de febrero de 2016

1 minuto: Por qué los precios de referencia no bajan la inflación

El Gobierno anterior planteaba que el programa Precios Cuidados, al brindar a los consumidores precios de referencia, permitía reducir la inflación.

El argumento era falso y, de hecho, la inflación siguió existiendo a pesar de los Precios Cuidados.

Pero si era falso para el anterior Gobierno, también lo es, obviamente, para el actual Gobierno.

Por eso la página web que el Ministerio de Producción propone para que los supermercados publiquen sus precios difícilmente sirva para bajar la inflación.

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Distintos caminos para bajar la inflación

lunes, 8 de febrero de 2016

1 minuto: En qué quedó la polémica sobre las reservas

Durante los últimos dos años fueron muy comunes los análisis que restaban de las reservas totales del Banco Central distintos ítems de deudas, llegando en general a la conclusión de que el actual gobierno comenzaría su gestión prácticamente sin reservas.

Por algún motivo esos análisis han desaparecido, y hoy se habla de los casi us$ 30 mil millones de reservas, incluyendo el préstamo de bancos privados que, con aquel criterio, no deberían sumarse.

La realidad es que tanto antes como ahora, lo relevante para medir el poder de fuego del Banco Central es el total de reservas, independientemente de sus pasivos.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.



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1 minuto: La aritmética de las reservas

jueves, 4 de febrero de 2016

1 minuto: Desafíos de las metas de inflación

Los esquemas monetarios de metas de inflación suelen ser útiles para mantener una inflación baja y estable, entre otras cosas porque facilitan la coordinación de expectativas.

El caso actual de Argentina tiene cierta complejidad, luego de una fuerte devaluación, en medio de aumentos de tarifas y sin estadísticas oficiales de inflación.

Eso puede requerir la utilización de instrumentos adicionales.

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Economía en 1 gráfico: La inflación según San Luis

miércoles, 3 de febrero de 2016

1 minuto: Qué pasó con el poder adquisitivo de los salarios

El poder adquisitivo de los salarios cayó fuertemente luego de la devaluación de enero de 2014, y nunca recuperó los niveles de los tres años previos.

La aceleración de la inflación a fines de 2015 hizo caer nuevamente el poder adquisitivo de los salarios, que quedaron en diciembre casi 8% por debajo del nivel de agosto y casi 4% por debajo del nivel de diciembre del año previo.

Caída que seguramente pondrá presión sobre las paritarias.

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Economía en 1 gráfico: La inflación según San Luis

martes, 2 de febrero de 2016

1 minuto: Las metas oficiales de inflación

El Ministerio de Hacienda y Finanzas hizo públicas sus metas de inflación para los próximos 4 años, comenzando con una meta de entre 20% y 25% para este año.

Dado que el año comienza con una inflación elevada, tal vez superior al 4% mensual en enero, aún en el caso en que la inflación se redujera sistemáticamente hasta llegar al 1.5% mensual a mitad de año, la inflación anual cerraría en torno al 30% incluso si la inflación estuviera en torno al 1% mensual durante el segundo semestre.

Esto muestra lo difícil que será lograr la meta oficial.

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Economía en 1 gráfico: La inflación según San Luis

lunes, 1 de febrero de 2016

1 minuto: La inflación en diciembre

Indec recomienda recurrir a los índices de precios elaborados por las direcciones de estadísticas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que mostró una inflación del 3.9% en diciembre, y de la provincia de San Luis, que mostró una inflación del 6.5% en ese mes.

La diferencia se debe seguramente a que en el índice de la Ciudad de Buenos Aires tienen un mayor peso los servicios, cuyos precios suelen reaccionar más lentamente a una devaluación que los precios de los bienes.

De cualquier modo, ambos muestran una inflación lo suficientemente elevada como para poner en riesgo el cumplimiento de la meta oficial de inflación.

El análisis, en 1 minuto. Click aquí.



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Economía en 1 gráfico: La inflación según San Luis