1 minuto: Escenarios 2017

Si el Gobierno Nacional lograra de manera generalizada aumentos salariales como los que acordó la Gobernadora de la Provincia de Buenos Aires para parte de sus empleados públicos, favorecería su estrategia de reducción de la inflación.

Pero implicaría un consumo estancado, porque no permitiría recuperación del poder adquisitivo de los salarios.

Hoy parecen más probables aumentos salariales más cercanos al 30%, lo que dificultaría la reducción de la inflación, pero mejoraría las perspectivas del consumo y la actividad económica.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Las demandas salariales y la inflación

Economía en 1 minuto: Salarios y escenarios económicos para 2017

1 minuto: Políticas de Estado

Es común que empresarios y entidades empresarias reclamen políticas de Estado.

Esto es en alguna medida inconducente, ya que los funcionarios públicos suelen tener más interés en el corto que en el largo plazo, por la necesidad de ganar elecciones cada dos años.

Tal vez sea mejor pasar del reclamo de políticas de Estado al intento de incidir sobre la agenda pública de un modo que contrarreste el cortoplacismo habitual de la dirigencia política.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Mientras discutimos el corto plazo

Cómo evitar el atraso económico (Oct 2014)

1 minuto: Chapucería tributaria

Legislar sobre impuestos es una tarea compleja.

Incide sobre la distribución del ingreso de maneras muchas veces sutiles, distorsiona las decisiones individuales de un modo difícil de cuantificar y modifica comportamientos que afectan la capacidad recaudatoria.

Todo esto ocurre marcadamente con recientes iniciativas, como gravar la denominada renta financiera.

Legislar sobre impuestos requiere mejores análisis y debates de los que hemos visto en estos días en el Congreso.

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Para ampliar el análisis:

Desviando el debate sobre Ganancias (dic 2014)

1 minuto: Los números de la recesión

La actual recesión ya acumula 16 meses, más que las 3 recesiones anteriores, con una caída acumulada del 5.3%

Con estos números, la caída durante 2016 será cercana al 2.9%, y la eventual recuperación durante 2017 difícilmente supere el 3.5%.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La profundidad de la recesión

Economía en 1 gráfico: Recesiones comparadas

Economía en 1 gráfico: Simulaciones de recuperación

1 minuto: Emitir por una ventanilla, absorber por otra

Durante los primeros 11 meses del año, el Banco Central emitió más de $ 300 mil millones, equivalentes al 50% de la Base Monetaria de fines de 2015.

Este enorme ritmo de emisión no generó una expansión explosiva en la cantidad de dinero por el enorme esfuerzo de absorción de pesos a través de la colocación de deuda del Banco Central.

Un mecanismo que puede seguir utilizándose, pero no de manera indefinida, porque va aumentando las necesidades de emisión de dinero para pagar los intereses de esas deudas.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 gráfico: La emisión de dinero durante 2016

1 minuto: El impacto monetario del déficit fiscal

Para evitar excesos de emisión de dinero, el Gobierno y el Banco Central decidieron este año limitar la financiación monetaria del déficit fiscal, obligando al Tesoro a cubrir el resto con colocación de deuda.

El problema es que, por la parte que el Tesoro financia a través de colocación de deuda, el Banco Central también termina emitiendo dinero para comprar los dólares obtenidos mediante esas colocaciones.

El elevado déficit fiscal continúa entonces generando alta emisión de dinero.

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Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: La trampa de la emisión de dinero

Economía en 1 minuto: El déficit fiscal que no cede

1 minuto: Cómo mejorar la competitividad metalúrgica

Los problemas de competitividad del sector metalúrgico provienen de una serie de sobrecostos específicos, y de un problema de atraso cambiario, que encarece la mayoría de los costos medidos en dólares.

Para solucionarlos es necesaria una agenda de políticas macroeconómicas que permitan salir del atraso cambiario.

Y es necesaria también una agenda de políticas microeconómicas para reducir aquellos sobrecostos.

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Los datos sobre el atraso cambiario:

Economía en 1 gráfico: El atraso cambiario en octubre


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Costos de transporte y economías regionales

Economía en 1 minuto: El dólar y los costos de transporte

Economía en 1 minuto: Desafíos para la industria nacional

1 minuto: De vuelta a la inflación del 2% mensual

Durante los últimos 6 años, la inflación ha estado en torno al 2% mensual, excepto en meses de traslado de devaluación a precios internos.

Era esperable que la inflación volviera a ese nivel luego del traslado de la devaluación de diciembre del año pasado.

Eso efectivamente ha estado ocurriendo, con la inflación nuevamente en torno al 2% mensual durante lo que va del segundo semestre.

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Los datos sobre inflación:

Economía en 1 gráfico: Inflación núcleo en octubre


Para ampliar el análisis:

Economía en 1 minuto: Lejos de la inflación cero de agosto

Economía en 1 minuto: Por qué desapareció la inflación en agosto

Economía en 1 minuto: Dos hipótesis sobre la inflación