1 minuto: La experiencia del Plan Austral

Ciertos economistas críticos del actual plan económico recurren a la historia argentina como justificativo para sus propuestas de abrupto ajuste fiscal.

Citan por ejemplo la rápida reducción de la inflación al comienzo del Plan Austral, como si tal reducción hubiera sido lograda a través de un fuerte ajuste fiscal.

Cuando en realidad ocurrió lo contrario.

Fue la rápida reducción de la inflación lo que permitió reducir el déficit fiscal, por la reversión de un mecanismo de licuación de ingresos fiscales que funciona a niveles muy altos de inflación.

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@GastonUtrera


Contenidos complementarios:

1 minuto: Distintas visiones sobre la inflación

1 minuto: Por qué suelen fracasar los planes monetaristas

1 minuto: Las críticas al acuerdo con los buitres

Exfuncionarios del gobierno anterior han planteado objeciones poco fundamentadas al acuerdo con los fondos buitre y la reforma legislativa para hacerlo posible.

La crítica por una demasiado rápida negociación no es muy razonable cuando demorarla implica continuar acumulando intereses impagos, incumpliendo con acreedores reestructurados y aislados de los mercados financieros.

Tampoco son razonables los argumentos de que este acuerdo favorece el accionar de los fondos buitre y que es la puerta abierta a un endeudamiento excesivo.

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Contenidos complementarios:

1 minuto: Para qué volver a los mercados financieros

1 minuto: La resolución anti-buitres de la ONU

1 minuto: Distintas visiones sobre la inflación

El Presidente del Banco Central considera a la inflación un fenómeno estrictamente monetario, en el cual no tiene incidencia el modo como se coordinen las decisiones de ajustes de precios y salarios. El riesgo es una política monetaria demasiado agresiva para la actividad económica.

El Ministro de Hacienda y Finanzas sí tiene en cuenta ese fenómeno de coordinación, pero cree que son suficientes metas oficiales de inflación que sirvan de referencia para empresarios y sindicatos.

Probablemente haga falta algún acuerdo de precios y salarios complementario de las metas de inflación.

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Contenido complementario:

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

1 minuto: Riesgo de giro ortodoxo

1 minuto: Por qué los nuevos gobiernos tardan en acertar

Ha sido frecuente en Argentina que los nuevos gobiernos, cuando enfrentan contextos económicos inflacionarios, tarden más de un año en dar con políticas económicas adecuadas para estabilizar la economía.

Tal vez esto se deba a cierta tendencia a subestimar la herencia económica recibida y a sobre-estimar el impacto positivo de la regeneración de expectativas.

Algo de esto puede estar ocurriéndole al Gobierno actual, que además confió equivocadamente en que una unificación cambiaria no generaría nuevas presiones inflacionarias.

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Contenido complementario:

1 minuto: Riesgo de giro ortodoxo

1 minuto: Riesgo de giro ortodoxo

La inflación se aceleró desde noviembre, y parece haber tomado por sorpresa al Gobierno, tal vez por haber confiado demasiado en la hipótesis del Ministro Prat Gay de que la unificación cambiaria no generaría presiones inflacionarias.

Esto está sirviendo a economistas dentro y fuera del Gobierno para plantear que el problema es la decisión de bajar muy gradualmente el déficit fiscal, proponiendo ajustes fiscales más agresivos.

El riesgo es que el Gobierno finalmente termine optando por una política más ortodoxa, de shock, más costosa en términos de actividad y empleo, y con más costos políticos también.

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Contenidos complementarios:

1 minuto: Qué pasó con la hipótesis oficial sobre los precios

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

1 minuto: Qué dicen los últimos datos de inflación

1 minuto: Qué dicen los últimos datos de inflación

Tanto el índice de la Ciudad de Buenos Aires como el elaborado por la oposición en el Congreso promediando estimaciones de consultoras privadas muestran una inflación en torno al 10% acumulada en tan sólo entre noviembre y enero.

Y una inflación todavía muy elevada en enero, cuando no han terminado las presiones generadas por subas del tipo de cambio ni el impacto del aumento de tarifas.

Esto pone en riesgo el cumplimiento de la meta oficial de inflación para este año.

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Contenidos complementarios:

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

1 minuto: Por qué la defensa de la competencia no baja la inflación

1 minuto: Por qué los precios de referencia no bajan la inflación

1 minuto: En qué contexto sirven acuerdos de precios

Aunque suelen fracasar, los acuerdos de precios pueden servir en un contexto muy específico, cuando el desafío es coordinar decisiones de ajustes de precios y salarios que espontáneamente se han coordinado a un ritmo elevado.

Una forma de hacerlo es como lo está intentando el Ministro Prat Gay, con metas oficiales de inflación que adopten empresarios y sindicatos en sus negociaciones.

Otra forma, en el contexto actual, es acordando con empresarios mantenimiento de precios por el resto del año para poder negociar con sindicatos aumentos salariales que cubran la inflación pasada, pero contemplen estabilidad para el resto del año.

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Contenidos complementarios:

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

1 minuto: Por qué la defensa de la competencia no baja la inflación

1 minuto: Por qué los precios de referencia no bajan la inflación

1 minuto: Por qué suelen fracasar las políticas monetaristas

Suele plantearse que la inflación es siempre un fenómeno estrictamente monetario y que, por lo tanto, se reduce contrayendo la cantidad de dinero en circulación.

Pero los programas monetaristas suelen fracasar, como ocurrió muchas veces en Argentina.

Ocurre que cuando la inflación es elevada se activan procesos que no tienen nada que ver con las cuestiones monetarias, como el círculo vicioso por el cual salarios suben porque suben precios y precios suben porque suben salarios.

Son procesos que requieren políticas adicionales.

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Contenidos complementarios:

1 minuto: Por qué la amenaza de importaciones no baja la inflación

1 minuto: Por qué la defensa de la competencia no baja la inflación

1 minuto: Por qué los precios de referencia no bajan la inflación