1 minuto: Por qué bajó el dólar paralelo

Si fuera por el ritmo de emisión de dinero y el escaso nivel de reservas del Banco Central, el dólar paralelo debería haber subido.

Y sin embargo bajó, de casi $ 16 a menos de $15.

Esta baja puede atribuirse a la expectativa de unificación cambiaria en caso de que Macri sea Presidente.

Significa que ahorristas e inversores ven factible que tal unificación se produzca a un nivel por debajo del dólar oficial de primera vuelta.

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1 minuto: Las diferencias económicas entre los candidatos

Existen varias coincidencias entre los equipos económicos de los candidatos a la Presidencia, como la necesidad de negociar y acordar con fondos buitre, volver a los mercados financieros, reducir gradualmente el déficit fiscal y la inflación.

Pero existen marcadas diferencias en otros aspectos importantes.

El equipo de Macri es el que ha planteado más claramente que reducir la pobreza será el principal objetivo de política económica.

Pero también ha planteado la estrategia cambiaria más riesgosa, por el posible impacto sobre los precios internos.

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1 minuto: Instituciones en tiempos de crisis

Existe cada vez más consenso entre los economistas en la importancia, para el desarrollo económico, de las instituciones pluralistas, que limitan la concentración del poder.

Desde ese punto de vista sería conveniente modificar el esquema de Decretos de Necesidad y Urgencia que, a diferencia de una ley, pueden tener vigencia, con fuerza de ley, sin validación por parte de ambas cámaras del Congreso, otorgando demasiado poder al Presidente de turno.

Pero con una mirada a corto plazo, los DNU serán necesarios para que el próximo Gobierno pueda resolver algunos problemas urgentes, como la negociación con fondos buitre, en caso de no alcanzar mayoría en el Senado.

Este tipo de contradicciones tiende a mantener instituciones que convendría reformar.

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1 minuto: “Quemar las naves” de un desdoblamiento cambiario

Desdoblar el tipo de cambio implica dejar uno comercial, para las operaciones de comercio exterior, y otro libre, más alto, también legal, para las operaciones financieras y de turismo.

En un mercado único y libre de cambios, desdoblar implica un retroceso; en un contexto de mercado oficial restringido y mercado libre ilegal, desdoblar puede ser un avance hacia una unificación cambiaria.

Por eso unificar el tipo de cambio apenas asuma el próximo Gobierno implica, de alguna manera, “quemar las naves”.

Porque luego de unificar, si el resultado no es bueno, resultaría muy difícil justificar un desdoblamiento cambiario.

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1 minuto: Unificación cambiaria y precios de alimentos

El equipo de Macri sostiene que una unificación cambiaria no generaría mayor inflación, a pesar del consecuente aumento del dólar oficial, porque los importadores ya han trasladado a precios internos el valor del dólar paralelo.

Aún si esto fuera cierto, queda todavía otro canal de traslado de la devaluación a los precios internos: un mayor dólar oficial implica mayores precios internos para los productos exportables, entre ellos los alimentos.

Y eso es claramente inflacionario.

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1 minuto: Estrategia para remover a Vanoli

Resulta contradictorio que Mauricio Macri plantee la necesidad de respetar instituciones, como la independencia del Banco Central, y al mismo tiempo exprese su intención de remover a su presidente en caso de llegar al Gobierno.

Una forma de evitar esta contradicción es intentar una remoción por mal desempeño.

Tal vez allí esté la principal motivación para la reciente denuncia penal por venta de dólar a futuro por debajo del precio de mercado.

Podría servir para hacer más convincente un pedido de renuncia, o para justificar un proceso de remoción por mal desempeño.

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1 minuto: Qué ocurre con la construcción privada

Puede resultar contradictorio que la actividad de la construcción haya estado recuperándose fuertemente desde comienzos del año pasado mientras la actividad desarrollista padece la fuerte caída de ventas de inmuebles producida durante los últimos años.

Lo que ha estado impulsando al sector es la construcción particular, como lo refleja el Sistema Estadístico de la Construcción Privada de Córdoba, que muestra el fuerte incremento de la iniciación de nuevos proyectos de vivienda unifamiliar, especialmente en el interior provincial.

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1 minuto: Por qué devaluar genera inflación

En un contexto de baja inflación, devaluar aumenta los precios internos sólo de los bienes vinculados al comercio exterior, como los alimentos.

En un contexto de alta inflación, devaluar tiende a aumentar rápidamente la mayoría de los precios internos, incluyendo bienes no relacionados con el comercio exterior.

Por eso es difícil lograr una unificación cambiaria que no genere inflación.

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